InstaForex
InstaForex

Бардак нарастает - О развивающемся кризисе - Брокерские страсти - Засыпающий рынок

31/07/2001

Как известно, август для России – на редкость “удачный” месяц: вечно что-нибудь случается, причём, как правило, многократно. Приближение сего благодатного месяца уже чувствуется – последний день июля ясно просигнализировал об этом.

Рано утром в Ставропольском крае около г.Невинномысск то ли один, то ли пара террористов захватили автобус с кучей пассажиров, среди которых были и дети. Террористы потребовали везти их в аэропорт Минводы, предоставить им канал связи с правительством и освободить других террористов, которые захватили 7 лет назад самолёт в Минводах и впоследствии были осуждены. Иначе говоря, намечается некое семейное дело: бандиты пытаются освободить своих родных или друзей – ну просто на редкость благородное занятие. Нет сомнений, что уступать им не станут – те времена прошли, а нынешние власти предпочитают таковых мочить.

Следующими напастями стали жара, грязь и человеческая глупость. В Казани по их вине началась по сути уже эпидемия холеры – госпитализировано с подозрением на неё уже почти 200 человек, у многих диагноз на сей момент подтверждён (если последних наберётся 100 человек, весь город- миллионер будет поставлен на карантин). Причиной распространения болезни стали грязные водоёмы (привет коммунальным службам), а также всеобщий пофигизм граждан, которым было глубоко наплевать на все запреты служб санэпиднадзора и которые продолжали лезть в воду.

Примерно такая же ситуация сложилась в Махачкале, где из-за гнилой питьевой воды и скопищ грязи в прибрежной зоне Каспия начал распространяться брюшной тиф. И опять – власти предупреждают о недопустимости купания, граждане продолжают купаться. Пофигизм непобедим, злой август наступает, а мы благополучно въезжаем в третье тысячелетие – с бандитами, холерой и тифом.

О развивающемся кризисе

Похоже, август обещает стать горячим не только в России. Мировая экономика накапливает могучий вал негатива, который рано или поздно неизбежно прорвётся обвалом финансовых рынков – по традиции такая напасть происходит осенью, но началом крутого падения вполне может стать именно август. Сегодня очередная порция мрачных сообщений возникла в разных концах света.

Во-первых, мы уже писали вчера , что американский департамент коммерции пересмотрел показатель роста американской экономики в четвёртом квартале прошлого года – с 1.0% до 1.9%. Как выяснилось, это было далеко не всё: менее приятные сюрпризы были припасены на следующий день – так же были пересмотрены, но резко вниз, результаты первого и третьего кварталов 2000 года. Оставляя в стороне вопрос, что же вдруг случилось, из-за чего пришлось спустя год ревизовать такой фундаментальный показатель экономики, как ВВП, просто констатируем факт: в результате всех этих уточнений темп роста ВВП США за весь прошлый год в целом снижен с 5.0% до 4.1% - куда больше похоже на правду.

Далее, Япония сегодня продемонстрировала дурную динамику потребительских расходов (Штаты в этом плане пока держатся) – в июне они упали на 3%. Но, что важнее, падает так называемая “склонность к потреблению” - то есть доля дохода, которая используется на потребление, а не на сбережение. Падение этой величины до уровня четвертьвекового минимума есть самый угрожающий сигнал: когда потребители начинают “зажимать” и так падающие доходы (откладывая значительную их часть “на чёрный день”), тогда всё очень плохо – ведь это означает, что реальный платёжеспособный спрос падает ещё быстрее, чем доходы, тем самым провоцируя новую волну сокращения производства и снижения цен (а значит, и зарплат). Классическая картина “сжатия” экономики – закручивание дефляционно-депрессивной спирали.

Наконец, сегодня полезли шокирующие данные из Европы. Впрочем, неожиданно дружные дефляционные показатели из Италии, Франции, Голландии и Испании были восприняты рынком скорее благожелательно: всех достала непонятно с чего бушевавшая в ЕС инфляция – а тут появилась надежда на скорое снижение ставок. Однако вышедшие вслед за этим показатели заставляют думать, что дело на самом деле гораздо хуже. В июне заказы на машины и оборудование со стороны промышленных предприятий Германии просто рухнули: по сравнению с июнем 2000 года они упали на 9%. Если добавить к этому обвал инвестиций американского бизнеса, о котором мы также писали вчера , то станет ясно: имеет место глоабльная тенденция “схлопывания” коорпоративных инвестиций (чистые инвестиции везде отрицательные), а это обещает как минимум занудную рецессию по всему миру – а кое-кому, видимо, не избежать и крутой депрессии. Япония – первый кандидат; скоро мы официально убедимся в том, что её ВВП упал и во втором квартале, так что даже формально страна восходящего солнца вползла в рецессию; за ней, надо думать, скоро последуют ЕС и США. Над Wall Street’ом тучи ходят хмуро, поплыли туманы над LIFFE…

Брокерские страсти

Крупнейший и один из самых уважаемых американских фьючерсных брокеров Refco “попал на деньги”: клиенты отсудили аж 43 млн. долларов по иску о мошенничестве. А дело было так.

Долгие годы в компании работал “независимым брокером” некий Джой Голдингер, который, кроме всего прочего, управлял очень приличными средставми разных клиентов. Делал он это забавно: формально управляя кучей счетов, он совершал сделки, но не указывал сразу же во внутренней документации, на чьи конкретно средства он открыл позицию. Проходило некоторое время, позиция закрывалась, после чего хитрый Голдингер подводил итоги: если позиция закрывалась с прибылью, то он обычно записывал её на свой счёт; в противном случае – на счёт клиентов. В итоге он получал изрядную прибыль сам, а на убытки клиентов ему было глубоко наплевать. Впрочем, реальных убытков и не было: на неплохо растущем рынке прибыли имели все – просто львиная доля их доставалась самому хитрому брокеру, тогда как клиенты довольствовались лишь жалкими крохами с хозяйского стола.

Но вот афёра раскрылась, и полетели буйны головы тамошних пофигистов из такой солидной компании: сам Голдингер, впрочем, уже не работает в Refco, зато его контролёр, который и должен был следить за операциями подопечного брокера, очень даже работает – и он наказан первым. Refco пытается доказать, что она не обязана полностью покрывать убытки от деяний формально независимого брокера - впрочем, шансов на успех мало: в Штатах с такими случаями разбираются предельно круто. Их пример другим наука?

Засыпающий рынок

Российский рынок сегодня почти столь же сонный, что и вчера – собственно, все мировые рынки такие же вялые. Рубль упал уже на 5 копеек по отношению к доллару, что, впрочем, нормально – ЦБ не мешал. Нефть припадает, американские фондовые фьючерсы стоят в небольшом плюсе. Подробнее о развитии событий на российских рынках читайте в обзорах iqRUR .

В целом же всё по-прежнему: водолазы работают на “Курске”, спецслужбы готовятся мочить бандитов в Минводах. Вечерние данные из США могут разбудить спящие биржи: важные индексы деловой активности и потребительской уверенности способны впечатлить рынки – а выходят они в 18.00, когда мы как раз закрываемся; стало быть, отыгрывать американские горки будем завтра.