InstaForex
InstaForex

Дефляционные ожидания - Америка vs Европа - О слабости евро - Лето на рынке

01/08/2001

В Гарварде открылся пятый российский инвестиционный симпозиум. На его презентации выступил министр экономического развития и торговли России Г.Греф, который сразу же разразился некоторыми оценками и программными тезисами. Прежде всего, он подвёл итоги первого полугодия, с плохо скрываемым удовлетворением констатировав, что реальность оказалась оптимистичнее правительственных прогнозов. По сегодняшней оценке Госкомстата, ВВП вырос на 5.3%, что очень близко к предварительной оценке Минэкономразвития (5.4%) и дало основание Г.Грефу предсказать в целом на этот год экономический рост на 5%.

По поводу инфляции г-н Греф не без некоторого раздражения призвал журналистов не раздувать проблему: мол, в июле цены выросли уже всего на 0.7%, а в августе и сентябре и вовсе должны упасть. В этом случае правительство благополучно выполнит свои же пожелания – удержать инфляцию в рамках 16-18% (впрочем, Госкомстат тут менее оптимистичен, прогнозируя годовой рост цен 18-20%). Однако тема инфляции стала единственным моментом, по которому у министра экономического развития возникла напряжённость.

Всё же остальное г-н Греф произносил уверенно, спокойно и оптимистично: сделано то-то, ещё предстоит сделать то-то, будем работать над этим и т.д. - причём произносились вещи, понятные всей аудитории, к которой обращался министр. Требуется качественно изменить роль фондового рынка, превратив его из места массовых спекуляций в источник привлечения масштабных средств эмитентами. Нужно улучшать общий инвестиционный климат в стране (хотя многое в этой сфере уже сделано). Нужно продолжать налоговые реформы - при том, что и тут немало успели проделать и результаты на редкость позитивны – поступления в бюджет увеличились на 30% при общем снижении налоговой нагрузки. Вот этот деловой тон, без надрыва и дешёвого актёрства, без ложного пафоса и откровенной лжи – всё это воздействует на аудиторию ничуть не меньше, чем сами по себе позитивные макроэкономические показатели. Думается, ещё немного – и отдача в виде приличного прироста инвестиций не заставит себя ждать, благо кое- кому в экономически развитом мире некуда девать свои избыточные средства – кризис отбил охоту инвестировать средства в своих странах.

Америка vs Европа

Меж тем, всё новые сигналы ухудшения экономической ситуации как в США, так и в ЕС, продолжают возникать ежедневно. За последние сутки везде повылезали индексы деловой активности от местных ассоциаций менеджеров по закупкам – и почти везде они оказались ниже, чем прогнозировали экономисты (исключением стала Германия, которая и так слишком низко, так что её “лучше прогнозов” означает “слабее валится”). Особенно плохо дела обстоят в США, вернее, в регионе, обсчитываемом чикагским управлением по закупкам – а это важнейший для страны промышленно-финансовый район. Сегодня выйдет общеамериканский индекс деловой активности в июне – надо полагать, что и он будет плох. Европа же, кроме низкой деловой активности, не порадовала ещё и склонностью потребителей тратить деньги: розничные продажи упали.

Продолжается кризис и развивающихся рынков – Аргентина стремительно несётся по российскому пути. За последний месяц, несмотря на лихорадочные усилия правительства, золотовалютные резервы неумолимо падают, причём очень быстро – в среднем на 300 млн. долларов за 1 рабочий день. В результате в июле они сократились почти на четверть, а просвета не видно. Кризис в Аргентине захватывает теперь почти всю Латинскую Америку – и деньги оттуда убегают.

А теперь представьте себе картину: кризис в развитых странах углубляется, в развивающихся – принимает обвальный характер; финансовые рынки скоро отправятся в далёкие низы, а процентные ставки ещё сильнее упадут. Спрашивается, куда деть деньги сумевшему их не потерять в сложившихся условиях американцу или европейцу? Инвестировать в родную экономику нереально – в условиях спада деловой активности это означает гарантировать себе убытки в течение лишних нескольких лет до “выздоровления” страны. То же касается и “традиционных” развивающихся стран – типа той же Аргентины. Просто сберегать – непривлекательно: ставки по депозитам низки, доходность облигаций тоже. Таким образом, как минимум некоторая часть из всей многотриллионной суммы ежегодно перемещающихся денег окажется свободной и ожидающей сферы своего приложения. Понятно теперь, что страна, которая сумеет продемонстрировать в таких условиях экономический рост, обеспечить политическую стабильность, создать нормальный инвестиционный климат и тем самым привлечь даже не львиную долю, а хотя бы небольшую часть, из этих средств,- так вот, на такую страну прольётся просто- таки инвестиционный дождь. Почему бы нам не воспользоваться такой возможностью?

О слабости евро

С начала будущего года в обращение вводятся наличные евро – монеты и банкноты. Как оказалось, в первых из них содержится никель в концентрации, в 500 раз большей, чем безопасная величина для людей с чувствительной кожей. Таким образом, регулярный физический контакт с новыми монетами может быть слишком тяжёлым для многих людей – стоит ли удивляться, что большинство людей предпочитает доллары единой европейской валюте?

Лето на рынке

Российский рынок сегодня опять вёл себя лениво – впрочем, новость относительно ЮКОСа сподвигнула нефтяную акцию на глубокое падение в РТС. Рубль вырос на пару копеек по отношению к доллару – не без участия ЦБ. Нефть растёт после известия о падении запасов нефти в США, американские фондовые фьючерсы стоят в изрядном плюсе. Подробнее о развитии событий на российских рынках читайте в обзорах iqRUR .

Террориста вчера благополучно замочили, впрочем, сегодня раздался очередной взрыв – на этот раз в Черкесске. В Москве очередной пожар и повысили квартплату. Медиа-Мост и Газпром-Медиа продолжают препираться относительно “Эха Москвы”. А в остальном – на рынке ленивое лето…