InstaForex
InstaForex

Образцово крепкий рубль - Прощай, Аргентина! - Корейские штучки - Рынок умер

06/08/2001

Мы уже неоднократно описывали проблемы, связанные с рублём и его курсом по отношению к доллару. Однако проблема сия расцветилась слегка экзотическим светом благодаря британской компании Tomson Financial Datastream, специализирующейся на финансовой аналитике. Последняя установила, что рубль в течение последних 7 месяцев показывает себя более сильной валютой, чем евро, фунт и йена – мол, эти монстры упали по отношению к доллару за отчётный период на 6-8%, а рубль – всего на 3%. Кроме того, российский внутренний рынок назван британцами стабильным, а внешнеторговый баланс – оптимистичным. Между тем, мы уже писали , что как раз платёжный баланс-то и подрывается слишком крепким рублём – а стабильность внутреннего рынка основана на его, мягко говоря, неразвитости.

В целом же трудно спорить, что обычно сильная валюта отражает сильный внутренний спрос и хорошие макроэкономические показатели – но это всё же бывает не всегда. И первое возражение против такого прямого сопоставления в нашем случае – это та очевидная вещь, что курс рубля определяется далеко не обычным для свободного рынка способом; реально он почти полностью зависит от центробанка, поэтому, разбираясь в тонкостях побудительных мотивов валютной политики Неглинной, англичане могли бы скорее заметить не силу российской экономики, а дороговизну нефти на мировых рынках и относительно высокую инфляцию в России. А что такое неуправляемый валютный рынок (с которым ЦБ уже ничего не мог поделать), мы все поняли в августе-декабре 1998 года.

Кроме того, раз уж мы вспомнили 1998 год, надобно заметить вот ещё что: финансовые рынки в тот же период прилично трясло по всему миру – валюты стран юго-восточной Азии просто рушились, а основные мировые валюты дико дёргались, причём те из них, что росли быстрее всего, отнюдь не приводили в восторг свои правительства. Достаточно упомянуть йену, которая умудрилась за двое суток с небольшим подорожать по отношению к доллару почти на 20%: вместо того, чтобы порадоваться, начальство Банка Японии возопило “что за дурдом!” и немедля пригрозило интервенцией против родной валюты. Не будет преувеличением сказать, что показатели ЕС в нынешнем году упали не так сильно, как в США, лишь потому, что вечно падавшее евро смягчило воздействие мирового кризиса на экспорт европейских стран – то же, кстати, отчасти справедливо и в отношении Великобритании.

Резюмируя, можно сказать: реальная устойчивость денежной единицы определяется вовсе не её движениями на валютообменном рынке, а фундаментальным макроэкономическим состоянием государства-эмитента – а здесь про Россию можно лишь сказать, что пока тут всё неплохо, но есть тревожные тенденции, которые, ежели не принять надлежащих мер, могут привести к весьма печальным последствиям. Благо примерами полна окружающая нас действительность – чего стоит одна Латинская Америка.

Прощай, Аргентина!

По сути, именно эти – официально непроизнесённые! – слова читаются в делах международных финансовых организаций, а также ключевых экономически развитых стран (прежде всего, разумеется, США). Как известно, высокий представитель американской администрации побывал на днях в Аргентине, где, дружески похлопывая по плечу тамошнее начальство, обещал ему, что Америка их не оставит. Примерно то же сделал и МВФ, немедля “пойдя навстречу просьбам Аргентины о досрочном предоставлении займа”, который был запланирован на конец сего года – да ещё и после “горячего одобрения политики жёсткой экономии аргентинского правительства со стороны США, Великобритании и Испании”. Но это то, что сказано явно – а в реальности ситуация обстоит строго противоположным образом.

Во-первых, похлопывания по плечу от улыбчивого дяди Сэма едва ли должны вводить в заблуждение: ему вообще не знаком сколько-нибудь нейтральный способ общаться – либо “вы наши друзья (партнёры, союзники и т.д.)”, либо “страна-изгой! мочить, мочить и мочить!”. Во-вторых, конкретные дела обстоят далеко не блестяще.

Прежде всего, обращает на себя внимание размер кредита – 1.2 млрд. долларов. Не будет преувеличением сказать, что для Аргентины это просто ничто: общий долг страны – около 130 млрд. долларов, долг к выплате до конца сего года – около 9 млрд. долларов, золотовалютные резервы тают на 300 млн. долларов за каждый рабочий день (!!), так что плодов доброты МВФ хватит как раз на одну неполную рабочую неделю. Причём в данном случае нельзя даже сказать, что изменилась политика международных финансовых организаций, они стали давать меньше денег и т.д. – ведь тут же МВФ (и тоже досрочно!) собрался дать Бразилии кредит в 15 млрд. долларов, то есть, в 12.5 раз больше (население Бразилии больше, чем аргентинское, примерно в 5 раз).

Объяснение же лежит на поверхности: международные финансовые организации, а равно и ведущие мировые державы, просто махнули рукой на Аргентину, поняв наконец, что никаких шансов предотвратить неизбежное (девальвацию песо и дефолт по долгам) у них нет. Поэтому Аргентине дают ровно столько, сколько нужно, чтобы показать всем свою неугасающую заботу о попавших в передрягу друзьях, а реальные усилия направляются на тех, кого вроде бы ещё можно спасти. Что ж, мир жесток – Боливар не выдержит двоих!

Корейские штучки

С большим успехом проходит визит в Россию северокорейского “любимого руководителя” Ким Чён Ира. Его бронепоезд добирался до Москвы 8 дней, сопровождаясь на всём своём пути совершенно непотребными по масштабам и дороговизне мерами безопасности, из-за которых, помимо всего прочего, не смогли вовремя попасть, куда хотели, более 200,000 россиян. Даже президент Путин, встречая столь в прямом смысле безумно дорогого гостя, не смог удержаться от прозвучавшего весьма двусмысленно ехидного замечания “как я рад, что Вы, наконец, доехали до Москвы!”.

Если оставить в стороне всякую протокольную ерунду (вроде заверений Кима в мирном характере своей ракетной программы), то в сухом остатке останется то, что публично не озвучивалось. С одной стороны, это отказ России поставлять КНДР современные зенитно-ракетные комплексы (которые, между прочим, предлагалось отдавать, по сути, задаром). А с другой – разнообразная экономическая помощь со стороны России, за которую нищая КНДР будет расплачиваться, как обычно, натурой – то есть, своими рабочими. Нам трудно судить насчёт соображений высокой политики, но обычный здравый смысл подсказывает нехитрый баланс: на одной чаше весов лежат подчёркнуто дружественное якшание с Кимом (то есть, демонстративное раздразнивание американцев) и вполне реальные траты со стороны не самой богатой России – на другой же повисли инфантильные восторги типа “о, как мы американцев по носу щёлкнули!”, а заодно толпы чудовищно неквалифицированной корейской рабочей силы, которая трудится в дальневосточных этнических концлагерях на лесоповале. Что перевешивает, как по-вашему, уважаемые читатели?

Рынок умер

Особо интересных событий нынче нет – август, однако. Россия выплатила очередные 100 с небольшим млн. долларов МВФ. Организация экономического сотрудничества и развития простила нас и более не обвиняет в потворстве отмыванию криминальных денег. Российские финансовые рынки впали в анабиоз – на 3 часа дня оборот в РТС не достиг и 4 млн. долларов, а цены упали в среднем на 1%. Подробнее о развитии событий на российских рынках читайте в обзорах iqRUR .

Что касается событий в мире, то там всё по-прежнему. Китайские биржи валятся, японские спят; американцы топят танкер, перевозивший нелегальную иракскую нефть; на Балканах стреляют; в Корее голодают; вальяжный Ким разгуливает по Эрмитажу. А у нас повсюду ищут бомбы – в автобусе из Грузии уже нашли, в аэропорту Домодедово пока нет. Август…