InstaForex
InstaForex

Провокация-2 - Отстой

06/09/2001

Только позавчера мы писали о провокационной публикации в “Новых известиях”, согласно которой власти России намерены с подачи Счётной палаты отменить доллары и заменить их на некие международные свободно конвертируемые чеки. Вскоре оказалось, что это всего лишь идея некоего профессора, которая выступает только как экспертный проект для Счётной палаты – причём никто не собирался отменять доллары, а идея была более технической, чем принципиальной. Тем не менее означенная газета раздула из этой истории сенсацию – впрочем, недолго она жила. Однако, как выяснилось, это было ещё не всё.

Сегодня эстафету подхватило другое издание Б.Березовского – “Независимая газета”. В ней опубликована очередная “сенсационная” статья, из которой явствует, что крупнейшая российская компания “Газпром” находится на грани дефолта по своим корпоративным долгам. При этом формальная отмазка у журналистов есть: дескать, мы всего лишь привели попавшую к нам неведомыми путями аналитическую записку зампреда правления газового монополиста С.Дубинина и скромненько (но со вкусом!) её откомментировали. Но мы-то знаем, как могут те журналисты, которым прислуживаться не тошно, “откомментировать” факты – родную мать не узнаете.

Записка С.Дубинина содержит вполне очевидные вещи – причём известны они были задолго до нынешнего времени: политика предыдущего руководства “Газпрома” в области финансового менеджмента была даже не плохой – она просто не лезет ни в какие ворота современной практики корпоративного финансового управления. Компания нахватала чудовищное количество кредитов на не слишком удачных условиях – в то же время потрачены они были по сути напрасно: по сведениям г-на Дубинина, в прошлом году средняя стоимость привлечения кредитов составила 10.7%, тогда как рентабельность – лишь 4.3%. Кстати, само по себе это пока что ни о чём не говорит: ведь речь о той рентабельности, которая считается как отдача от всего вала средств (как собственных, так и привлечённых), а не только от кредитов – кто знает, насколько эффективно тратились именно кредиты? Что же касается рецептов С.Дубинина, то они просты: постараться перейти к долгосрочным заимствованиям вместо краткосрочных; сократить текущие расходы и расчистить авгиевы конюшни непрофильных видов бизнеса. Казалось бы – всё просто; но тут появляются мудрые господа журналисты и заявляют о скором неминуемом дефолте по образцу 1998 года: мол, вот даже и г- н Дубинин тут как тут, точь-в-точь как в приснопамятном августе 98-го – ну вы подумайте, какой железный довод!

Для того, чтобы внушить сию мысль читателям, газета не побрезговала и откровенной ложью – в том месте, где, по её мнению, никто проверять не будет. Конкретно приведена “статистика”: мол, если “Газпром” откажется от новых заимствований, то у него образуется дефицит в одну треть бюджета – между прочим, имеется в виду треть доходов, а не расходов, как обычно делается, в противном случае процент был бы далеко не столь впечатляющим, а именно 22-23%. А дальше следует “убийственный аргумент”: даже перед дефолтом в 1998 году дефицит федерального бюджета составлял всего лишь 5% - поймите, мол, как плохи ныне дела “Газпрома”! Вот давайте и поймём: все общедоступные источники (например, бюллетень Банка России) дают за январь-июль 1998 года расходы федерального бюджета 204.9 млрд. рублей, а дефицит 54.6 млрд. – не нужно быть член-корром академии наук, чтобы подсчитать, что дефицит составлял 26.6%, а вовсе не 5%. Спрашивается, можно ли во всём остальном верить столь очевидно врущим журналистам (согласитесь, что случайно ошибиться в 5 с лишним раз как-то немного затруднительно), если единственный числовой “сравнительный” факт просто вопиет о своей лживости?

А у Вас, уважаемые читатели, не возникает случайно некоего объяснения всех последних “сенсационных” сообщений – то об обвале доллара, то об его же отмене, то о дефолте “государствообразующей” монополии? Последние две уж точно исходили из источников, наитеснейшим образом связанных с г-ном Березовским. Если вспомнить клятвенные заверения означенного г-на в том, что нынешний президент России не переживёт эту осень, то согласитесь: есть очень большие подозрения, что бывший “вхожденец” в кремлёвские покои объявил последний бой нынешней власти:

В последний раз - опомнись, старый мир!
На братский пир труда и мира,
В последний раз на светлый братский пир
Сзывает варварская лира!

Ну что ж – переживём и потуги до безобразия равноудалившегося олигарха.

Отстой

Сегодня российский фондовый рынок открылся с разрывом вверх, обрадованный повышением рейтинга российских еврооблигаций агентством Moody’s. Однако скоро выяснилось, что других радостей из-за пределов России мы дождёмся едва ли – цены на нефть стоят, NASDAQ валится безостановочно, а Nikkei – с непродолжительными перекурами. Как следствие, цены на акции стали припадать, а затем просто встали. Объём торгов сегодня крайне низок: на 15.00 в РТС наторговали всего 3.5 млн.долларов. Курс рубля по отношению к доллару сегодня опять не изменился. Подробнее о развитии событий на российских рынках читайте в обзорах iqRUR и по ходу торгов .

Мировые рынки лениво и недовольно валятся. Английский центробанк не стал понижать ставки – как следствие, и так падавший индекс лондонской биржи FTSE завалился ещё глубже. Франкфуртский индекс DAX пробил вниз уровень 5,000 пунктов. Зато гонконгский Hang Seng, как это часто и бывает, понёсся вниз быстрее, чем японский Nikkei и уже почти его догнал. Кстати, обоим очень недалеко осталось и до Dow Jones’а. Производительность труда в США выросла не так слабо, как предполагалось – но лишь благодаря снижению продолжительности рабочей недели. Рынки явно ждут завтрашнего американского отчёта по состоянию рынка труда в августе – пока же они намерены сползать и дальше.