InstaForex
InstaForex

Минуты роковые - Все взгляды на Нью-Йорк

17/09/2001

Сегодня всё внимание всех участников всех рынков обращены на открытие фондовых бирж США. Аналитики никогда не сталкивались с такой ситуацией – в последний раз рынок не работал более двух рабочих дней в марте 1933 года, когда президент США Франклин Рузвельт объявил банковские каникулы, дабы не допустить краха большинства американских финансовых учреждений (впрочем, попытка оказалась вполне безуспешной). Если ориентироваться на европейские индексы, то NYSE должна рухнуть; если на традиционные всплески из- за ожидаемой войны – то, напротив, взлететь. Авиакомпании и страховые группы должны резко завалиться; в то же время оборонные предприятия и фармацевтические компании могут вырасти.

При этом волатильность рынка ожидается огромной – а власти уже перестраховываются: со всех компаний, чьи акции котируются на NYSE, на эту неделю сняты все ограничения на выкуп своих собственных акций. Более того, крупнейшие инвестиционные банки, как сообщают анонимные источники в них, договорились между собой всеми возможными способами тормозить панический слив акций: говорят даже, что они готовы попросту отказывать своим клиентам в их заявках на продажу крупных пакетов акций – представляете картину? Про “доверительные беседы” вашингтонских чиновников с крупнейшими американскими финансистами и говорить нечего – результаты налицо. Уоррен Баффет, знаменитый спекулянт, заявил, что он не собирается сегодня ничего продавать – зато собирается покупать, если акции упадут слишком сильно. А теперь вспомним, что после первого массивного обвала фондового рынка г-н Баффет заявил, что акции чрезвычайно дороги и будут ещё долго и активно дешеветь – с тех пор они подешевели, но не так уж кардинально, чтобы крупные инвестиционные фонды рисковали прямо на обвале рынка покупать. То же касается и бывшего главы General Electric Джека Уэлча, тоже успокаивавшего зрителей по CBS.

Между тем, объективные показатели говорят о том, что ожидает рынок в ближайшее время – независимо от мгновенных спекулятивных колебаний. В четверг стало известно, что ещё до терактов индекс потребительской уверенности завалился до минимального уровня за последние 8.5 лет – а ведь именно сильный потребительский сектор выручал экономику Штатов всё последнее время, когд остальные сектора уверенно валились. Прошлопятничный показатель, говоривший о всплеске безработицы в конце лета, также явно не способствует росту оптимизма американских потребителей. В эту пятницу выяснилось, что уровень загрузки производственных мощностей в августе (то есть, опять-таки до терактов) снизился до наихудшего уровня за последние 18 лет. Наконец, тогда же стало извечстно, что в августе промышленное производство снизилось (по отношению к предыдущему месяцу) в одиннадцатый раз подряд – в последний раз такое было аж в 1960 году. Таким образом, даже без всяких терактов американская экономика явно собралась заваливаться дальше, стало быть, и рынкам будет деться некуда.

Теперь же ситуация только ухудшилась. Можно сколько угодно говорить о росте заказов в оборонной и фармацевтической промышленности, но это лишь отдельные сектора, которые не вытащат экономику в целом, потому что сейчас иная ситуация: убытки прочих секторов перекроют рост в вышеперечисленных. Вот пример: одна из наиболее уважаемых в области прогнозирования компаний, бостонская Thomson Financial, сейчас ожидает по итогам текущего квартала падения прибылей американских компаний на 15%, в то время как ещё пару недель назад она предполагала втрое меньшее снижение. Американские авиакомпании снижают число своих полётов на 20%, пр этом они намерены сократить около 100,000 рабочих мест (только одна Continental сокращает 12,000). Очевидно заметное ухудшение финансовых показателей страховых компаний. Отсюда следует, что акции всех этих фирм неизбежно должны основательно упасть; на фоне ухудшения общей экономической ситуации остальные сектора в среднем тоже имеют отличный шанс завалиться, хотя и не так сильно.

Исходя из всего вышесказанного рискнём дать прогноз на сегодня: либо индекс Доу-Джонса упадёт примерно на 1,000 пунктов, либо торги будут прекращены “по техническим причинам” где-то посередине сессии. Последнее возможно даже без какого-либо умысла финансового руководства США: все коммуникации, посредством которых работает NYSE, сугубо временные (постоянные разрушены) – кабели просто-напросто проложены по поверхности земли, из чего следует, что, к примеру, от первой же грозы всё может остановиться. Да и вообще, зрелище 5,000 брокеров с Уолл-стрит, которых привозят на специальных автобусах в запретную зону и которые бегают по бирже в специальных масках (!) против рассеянной вокруг асбестовой пыли – это зрелище настолько экзотично, что вряд ли продлится долго. Скорее, его можно воспринимать как символический акт, обращением ко всем врагам: мол, не дождётесь – даже ненавистные вам символы “храма золотого тельца” благополучно продолжают функционировать.

А теперь подумаем, что всё это значит для России. Прежде всего, отрасли, работающие на внутренне потребление, не будут как-либо серьёзно затронуты всеми этими событиями – если, конечно, в мире не разовьётся какая-то супер-дефляция, вследствие которой импортные товары станут много более конкурентоспособными, чем сейчас. Бороться с этим предельно просто – плавной девальвацией (как это происходит и сейчас), так что едва ли отсюда можно ожидать чего-то дурного. Экспортёрам будет хуже: падение производства означает снижение спроса на сырьё (это уже происходит), которое составляет основу российского экспорта. При этом цена на нефть едва ли резко завалиться теперь – слишком вовлечённым в предстоящий конфликт выглядит нефтеносный ближневосточный регион. Однако в будущем это неминуемо произойдёт - тем более, что ОПЕК уже выразил готовность увеличить квоты на добычу нефти, дабы не допустить выхода цены за пределы утсановленного нефтяным картелем диапазона 22-28 долларов за баррель.

Источник: Infotec AG

Кроме того, само по себе падение спроса на наши товары означает падение объёмов эксопрта в денежном выражении – а значит, ухудшение платёжного баланса и, как следствие, увеличение давления на валютный курс рубля и некоторые проблемы с выплатой долгов. Тем не менее, эти процессы не должны принять какой-то катастрофический характер – а значит, негативные процессы будут вполне управляемыми. Но это всё то, что “в минус” - как ни странно, плюсов больше.

Прежде всего, краткосрочный плюс: котироваки наших долговых облигаций на внешних рынках по идее должны резко завалиться – инвесторы побегут из активов развивающихся рынков. Это замечательно: резервов у ЦБ много, профицит бюджета тоже неслабый – стало быть, есть прекрасный шанс выкупить по бросовой цене неплохую часть своих внешних долгов. Далее, как известно, финансовые рынки падают опережающими темпами и с куда большей амплитудой, чем реальные макроэкономические показатели; стало быть, бегство капиталов из финансовых активов пострадавших стран (прежде всего США) будет многотриллионным – почему бы нам не перехватить некоторую часть из этих сумм в качестве инвестиций? Такой шанс предоставляется 1-2 раза в столетие – глупо не попытаться им воспользоваться: вдруг ни с того, ни с сего свободными оказываются огромные суммы денег, которые лихорадочно ищут себе применения. Наконец, умеренный кризис в сырьевых отраслях тоже не повредит: бестолковая структура нашей экономики нуждается в серьёзной перестройке – вот и будет отличный повод хорошенько развиться потребительским секторам экономики. Резюмируя, отметим: мировой кризис предоставляет России уникальный шанс совершить структурный прорыв, а также быстро ворваться на мировой инвестиционный рынок – надо только понимать это и воспользоваться этим нежданным шансом. Так или иначе, наступают очень важные времена – и нам остаётся только утешиться бессмертным тютчевским

Счастлив, кто посетил сей мир
В его минуты роковые,
Его призвали всеблагие,
Как собеседника, на пир.

Все взгляды на Нью-Йорк

Европейские биржи сегодня опасаются низкого открытия Америки, а заодно ужасаются, глядя на индексы азиатских фондовых бирж, которые просто-таки рушатся на глазах. Ведущие биржи азиатско-тихоокеанского региона упали сегодня в среднем на 5%, и это после нехилых снижений прошлой недели. Nikkei в своём обратном движении уже вырвался из 1984 года и оказался в 1983 – именно тогда он был в последний раз на уровнях 9,500, где он стоит сейчас. Соотвественно, европейцы припали тоже: DAX успел по ходу дела пробить вниз уровень 4,000, хотя 5,000 он прошлё лишь полторы недели назад. Впрочем, лидируют по скорости понижения Греция (-8%) и Турция (-10%) – но это уже никого не смущает. На мировом валютном рынке картина смешаная: бурно растёт швейцарский франк, чуть поспокойнее – евро; остальные валюты не растут по отношению к доллару, а австралийский доллар так и вовсе рухнул.

Российский фондовый рынок сегодня падает вслед за европейскими; впрочем, и корректируется тоже вместе в ними: глобализация, понимаешь, мечта прогрессистов осуществилась – вот вам и “единая Европа от Атлантики до Урала”. Завалившись на 3%, цены акций начали подрастать и отыграли более трети своего падения. При этом Газпром просто-таки взлетел – да ещё и на очень больших объёмах. В РТС, правда, оборот не слишком высок – на 15.00 чуть более 6 млн.долларов. Доллар упал на копейку, что объясняется изрядным снижением остатков на корсчетах коммерческих банков в ЦБ. Цена на нефть в Лондоне сначала упала до 28.70 (ноябрьский фьючерс), а затем вернулась в район 29.30 долларов за баррель. Подробнее о развитии событий на российских рынках читайте в обзорах iqRUR и по ходу торгов . Ждём 17.15, когда откроются фондовые фьючерсы на CME – ну и, конечно, 17.30, когда заработают NYSE и NASDAQ.