InstaForex
InstaForex

Америка упала – но не больно

01/11/2001

Америка упала – впервые с 1993 года. Однако в этом никто и не сомневался, зато уровень снижения оказался куда меньше, чем опасались аналитики – их прогнозы перед самым выходом данных колебались в пределах от – 1.0% до –2.5%, тогда как в реальности показатель динамики ВВП в третьем квартале вышел на уровне –0.4% в годовом исчислении (то есть реально американская экономика снизилась за квартал всего лишь на 0.1%). А мы остановимся на том, что хорошее и что плохое стоит за этим числом и, соответственно, как к нему относиться и чего ожидать в скором будущем.

Пржде всего, final sales , то есть собственно динамика производства товаров и услуг (без учёта изменения коммерческих запасов) осталась без изменения по сравнению со вторым кварталом – то есть собственно производство не упало вовсе. В плюс можно отнести также небольшое улучшение внешнеторгового баланса, а также заметный (на 1.8%) рост государственных расходов. Ну и, главное, пока что продолжают медленно увеличиваться потребительские расходы, которые выросли за квартал на 1.2% - хотя тут скорее было бы уместно прошедшее время (до терактов). На этом, правда, позитив и исчерпывается.

Остальное же даёт основание быть более пессимистичными, чем это напрямую вытекает из главного показателя динамики ВВП. Прежде всего, инвестиции продолжают рушиться – падение составило 11.9% (и это после снижения на 14.6% во втором квартале). Коммерческие запасы снизились – вроде бы это хорошо, но, похоже, распроданы они были по бросовым ценам, так что продавцы поимели с этого одни убытки. А вот что совсем интересно: ФРС сейчас с интересом наблюдает за нетрадиционным показателем, которым является индекс цен, по которым осуществляют свои покупки потребители – в принципе, это показатель, альтернативный традиционному индексу потребительских цен (CPI) который на самом деле является индексом розничных цен. Так вот, этот индекс упал в третьем квартале на 0.4% в годовом исчислении (то есть реально на 0.1%) – но, что интересно, это первое падение означенного индекса аж с 1961 года. Дефляционная спираль начинает раскручиваться?

Как нам представляется, несмотря на формальный учёт того, что происходило с амриканской экономикой после терактов 11 сентября, на самом деле большая часть негатива так учтена и не была – и войдёт она только в уточнённые оценки ВВП, которые выйдут в конце ноября и декабря. Мы по-прежнему склонны полагать, что окончательная оценка показателя динамики ВВП США в третьем квартале будет в районе –1.1% - напомним, что данные за первый квартал сего года уже пересматривались вниз на целых 0.7% по сравнению с первоначальной оценкой, а за четвёртый квартал прошлого года – даже на 0.9% вниз (почти вдвое). Так что подобный прогноз представляется вполне реалистичным.

А в России меж тем разворачивается борьба с отмыванием незаконно нажитых денег – и, как обычно, она обещает быть такой, что камня на камне не останется. Создан комитет финансового мониторинга при Минфине (а его глава по статусу сразу произведён в первые заместители министра финансов). Возглавит его очередной питерец 60-летний Виктор Зубков, ныне замминистра по налогам и сборам и в недавнем прошлом главный питерский налоговик. Отметим, что новый криминалоборец от финансов по образованию агроном и его славный трудовой путь включает в себя, к примеру, работу завотделом сельского хозяйства ленинградского обкома КПСС – и много похожих должностей. Присущая агрономам способность точно знать ответ не только на вопрос “что?”, но и “когда?” (неважно, сеять или говорить), заставляет внимательно прислушиваться к его знаковым заявлениям: например, в прошлом году он сообщил, что число 13 несчастливое, так что ставка подоходного налога в 13% долго не просуществует, дав понять, что цель её введения состояла лишь в раскрытии доверчивыми гражданами своих доходов – а уж потом “госбезопасность припомнит ваши имена”!

Российский фондовый рынок сегодня с открытия упал на 0.5%, после чего развернулся и понёсся наверх быстрыми темпами – на 14.20 цены на акции выросли в среднем на 1% по сравнению с закрытием в среду. При этом оборот умеренный: в РТС наторговали почти 7 млн.долларов. На валютном рынке курс доллара к рублю подрос на пару копеек и достиг уровня 29.70 рубля за доллар – начался новый месяц, однако. Подробнее о развитии событий на российских рынках читайте в обзорах iqRUR и по ходу торгов .

Мировые рынки сегодня слегка припадают: европейские биржи нынче стоят в мини-минусе; штатовские фьючерсы стоят по нулям. На валютном рынке доллар сегодня неплохо завалился. Нефть по-прежнему дешевеет – её цена вплотную приблизилась к уровню 20 долларов за баррель. Сегодня в Штатах выходит недельная статистика по безработице, а также октябрьский индекс деловой активности NAPM. Впрочем, мы бы предложили внимательно посмотреть за показателем личных расходов в сентябре – ожидается их падение на 1.0%, после которого, очевидно, ВВП за третий квартал всё же придётся основательно пересмотреть вниз.