InstaForex
InstaForex

Дышите глубже: въезжаем в великую депрессию

19/11/2001

В пятницу Штаты обнародовали очередную порцию макроэкономических данных – они не выбились из общей негативной тенденции. Индекс потребительских цен слегка припал, что явно было вызвано обвалом нефтяных цен; во всяком случае, без их учёта цены продемонстрировали небольшой рост. Это возбудило часть экспертов, склонных к параноидальным требованиям всё новых и новых снижений процентных ставок. В то же время остальные аналитики стали сомневаться в том, что ФРС США в декабре снова предастся этомй бессмысленному занятию – отчасти потому, что опять возобновились оптимистичные разговоры о скором выходе из кризиса, а отчасти просто потому, что предыдущие масштабные срезания ставок не принесли ни малейшей пользы. Соответственно, бонды завалились, а судя по фьючерсам на федеральные фонды, рынок разделился почти пополам в своём предвидении исхода декабрьского заседания Фед (формально по данным на текущий момент шансы на снижение ставок и оставление их бех изменений соотносятся как 40:60).

В то же время производственный сектор США показал очередное падение – уровень загрузки производственных мощностей пал ниже 3/4 (до 74.8%); промышленное производство снова упало на 1.1%. Помимо того, что само по себе это падение великовато (даже в “терактном” сентябре было меньше), последний показатель продемонстрировал уже 13-е подряд помесячное снижение – а это уже совсем тревожное явление, поскольку такая последовательность сползания производства в последний раз имела место аж в 1931-32 годах, то есть в разгар великой депрессии. Таким образом, производственный сектор находится уже в состоянии, эквивалентном депрессивному периоду начала 30-х годов прошлого века; остальные сектора пока что до этого не дошли – но это, видимо, лишь вопрос времени.

Самое забавное в этом всём, однако то, что в противоположность вполне очевидной реальности американские экономисты снова заговорили о скором выходе из кризиса. Причём никаких реалдьных оснований для этого нет – не считать же за таковые рост большинства показателей в октябре по отношению к сентябрю, когда они просто рухнули из-за терактов. Надо полагать, что массовое отрезвление наступит через месяц-другой, когда станет очевидно, что реальный кризис только начинается – и отрезвление это будет весьма горьким.

Россию же сейчас по большей части волнуют нефтяные проблемы. Именно об этом пришлось говорить министру финансов Кудрину на заседании так называемой “большой двадцатки” в Оттаве. В самом деле, бюджет на будущий год трещит по швам – поскольку сегодняшние цены на нефть обещают стать верхним пределом их диапазона колебаний на ближайшай год, а отнюдь не нижним. С другой стороны, сделать тут ничего невозможно: снижение добычи и экспорта, на котором настаивает ОПЕК, для нашей страны совершенно нереальны (и по техническим, и по экономическим, и по политическим причинам), да и если бы они были произведены, то доходы бюджета уменьшились бы не меньше – хотя бы потому, что цена поднялась бы в этом случае не сильно.

Российский фондовый рынок сегодня открылся вниз на 0.5%, однако затем развернулся и пошёл расти, чем и занимается до сих пор: на 14.00 мск цены на акции в среднем стоят в плюсе на 2% с небольшим. При этом оборот весьма невелик: в РТС наторговали всего лишь 6 млн.долларов. На валютном рынке курс доллара к рублю вырос ещё на 2 копейки и составил 29.80 рубля за доллар – при этом на дневной сессии доллар растёт ещё активнее, так что рост официального курса, видимо, продолжится. Нефть сегодня открылась вниз – на 14.00 мск январский фьючерс на лондонской IPE стоит 17.23 доллара за баррель, то есть почти на 3% ниже вчерашнего закрытия. Подробнее о развитии событий на российских рынках читайте в обзорах iqRUR и по ходу торгов .

Мировые рынки сегодня слегка подросли: европейские биржи стоят в плюсе в среднем на 1.5%; азиатские выросли на 0.5-1.0%; штатовские фьючерсы – на 1.0-1.5%. Министр финансов Аргентины Доминго Кавалло с упрямством Буратино продолжает торпедировать все намёки на добровольную девальвацию песо – на сей раз он заявил, что в критической ситуации уж лучше было бы просто ввести доллар или евро как национальную валюту, а не “оскорблять” песо. Следствием этого глупейшего заявления стало очередное падение фондовой биржи Буэнос- Айреса, которая слетела на 3.5%. На валютном рынке продолжают припадать фунт и йена. Сегодня особо интересных данных не выходит.