InstaForex
InstaForex

Мрачный беж

29/11/2001

Вчера ФРС США выпустила свою “Бежевую книгу” - обзор динамики деловой активности в США, скомпилированный по данным окружных федеральных резервных банков и описывающий период с середины октября до 19 ноября. Как и следовало ожидать, ничего особо радостного там нет – однако выражения, которые употребляет Фед, в очередной раз озадачили аналитиков. И не потому, что выражения эти какие-то необоснованно панические – просто аналитики были настолько поражены вирусом безудержного оптимизма, что пришли в состояние нездорового возбуждения, когда увидели: Фед всё так же пессимистичен, как и прежде.

Прежде всего, Фед заметил, что в целом ситуация в экономике большинства штатов за отчётный период слегка ухудшилась – и уж точно никак не улучшилась. Основа благополучия американской экономики – потребительская активность: и она ведёт себя весьма нестабильно. С одной стороны, резко взлетели покупки автомобилей – но это объясняется тем, что после терактов 11 сентября американское правительство стало предоставлять на эти цели беспроцентные кредиты, коими изрядное количество покупателей и воспользовалось. Точно так же, как и низкими процентными ставками по ипотечным займам, благодаря которым рынок недвижимости пока держится (хотя и начинает уже демонстрировать признаки стагнации). А вот остальные сектора потребительской активности благополучно валятся – так что рождественские распродажи обещают быть куда более скромными, чем обычно. Фед по сему поводу меланхолично констатирует: “Управляющие торговых компаний предоставляют клиентам небывалые скидки в попытке нарастить спрос”.

ФРС отмечает пагубное влияние состояния рынка труда на потребительскую уверенность. Резкое снижение занятости в октябре (число новых рабочих мест было на 415 тысяч меньше, чем число сокращённых – это худший показатель с мая 1980 года, безработица взлетела сразу на 0.5% до 5.4%) вкупе с начавшимся процессом снижения зарплат в некоторых отраслях породили опасения у большинства потребителей – как бы их не попёрли с работы или как минимум не срезали зарплаты; как следствие, они стали менее охотно тратить деньги на покупки не самых необходимых вещей. По мнению Фед, однако, улучшения тут не предвидится: занятость будет продолжать уменьшаться – особенно в промышленности, которая уже потеряла с начала года более 1 млн.человек и продолжает быстро сжиматься. Причём по данным 9 из 12 окружных ФРБ объём заказов в производственном секторе продолжает снижаться.

Наконец, по данным ФРС, самая плохая ситуация складывается в секторе туризма, отелей и пассажирских транспортных перевозок – после терактов они просто рухнули и восстановиться не могут до сих пор. После всех этих страшилок почти ни у кого не остаётся сомнений в том, что на ближайшем заседании Фед понизит ставку на очередные 0.25% - уже в 11-й раз за год. В последние 2 дня члены правления ФРС активно выступали перед прессой – и их хор был вполне стройным. “Я не вижу никаких улучшений в нашей экономике” - заявил глава ФРБ Чикаго Майкл Москоу. “Процентные ставки нужно снижать и дальше, не смущаясь тем, что они сейчас находятся на 40-летнем минимуме” - высказался другой член правления Фед Лоренс Майер. “Единственное ограничения для нас в отношении ставок – это нулевой уровень” - добавил глава ФРБ Сент-Луиса Уильям Пул. Взглянем на Японию с её нулевыми ставками – и подивимся недальновидности уважаемых людей, которые видят панацею в той сфере, где она отродясь не водилась.

Кстати, сегодня наконец-то разродился своей первой оценкой ВВП за третий квартал Евросоюз. Этот вечно опаздывающий тарантас показал ровно те данные, которые от него ожидали аналитики: ВВП вырос на 0.1% по сравнению со второй четвертью и на 1.3% по отношению к третьему кварталу прошлого года. Агентство Bloomberg, подводя итоги третьего квартала, мрачно констатировало, что впервые за последние 27 лет (после нефтяного кризиса начала 70-х) ВВП трёх крупнейших экономик мира (США, Японии и Германии) одновременно упал. Ну что ж, это лишний раз говорит о серьёзности настоящего кризиса и глупости штатовского национального бюро экономических исследований, которое прогнозирует течение этого кризиса, тупо экстраполируя на него “среднестатистическую” послевоенную рецессию – как видим, рецессия далеко не стандартная.

Российский фондовый рынок сегодня открылся на 1.0-1.5% ниже вчерашнего закрытия, после чего постоял немного и пошёл наверх: на 14.30 цены на акции в среднем стоят с понижением на 0.5%. Причиной снижения стало низкое закрытие Wall Street накануне. При этом оборот крайне низкий: в РТС на 14.30 наторговали 4 миллиона долларов. Нефть открылась на уровне вчерашнего закрытия: на 14.45 мск январский фьючерс на лондонской IPE стоит 18.72 доллара за баррель, то есть на 0.2% больше вчерашнего закрытия. На валютном рынке курс доллара по отношению к рублю упал на 3 копейки и составил 29.90 рубля за доллар – в конце месяца у банков мало рублей. Зато золотовалютные резервы ЦБ выросли на 300 млн.долларов. Подробнее о развитии событий на российских рынках читайте в обзорах iqRUR и по ходу торгов .

Мировые рынки сегодня по большей части отстаиваются: европейские биржи стоят в среднем по нулям; азиатские тоже; штатовские фьючерсы подросли на 0.5%. На валютном рынке курс доллара продолжает падать по отношению к остальным крупнейшим мировым валютам. Сегодня в Штатах выходит ряд данных. В 16.30 станет известна динамика заказов на товары длительного пользования в октябре, а также число новых безработных на прошлой неделе. В 18.00 будет обнародован показатель продаж новых домов. Первые данные существеннее последних – на них и обратим внимание.